中新经纬10月25日电 (林琬斯)也曾被炒至1600元一粒的“神药”片仔癀(600436)，仍供不应求。“莫得限购，但一个东说念主只可买4粒，如果不这么，咱们怕别东说念主来买没货。”22日早上，北京王府井(600859)片仔癀体验馆的职责主说念主员向中新经纬默示。北京同仁堂(600085)的职责主说念主员也默示开云体育，锭剂哪儿皆莫得，调不了货。

不外，在二手市集，片仔癀锭剂却跌破售价。事迹弘扬不如东说念主见的同期，二级市集股价也在大跌，“药茅”片仔癀何如了？

门店展示的片仔癀锭剂。中新经纬 林琬斯摄

实探片仔癀线下门店：来货一直未几

22日早上，中新经纬来到位于北京王府井的片仔癀体验馆，开门半小时内，门店一直比较冷清，莫得一位主顾入店。不外，伴计向中新经纬先容，最近来买片仔癀的主顾其实不少，“十一”长假前尤其多。

该伴计还默示，比拟2021年夏天供不应求，最近情况有些好转，“不外片仔癀的原料少，每个月来货一直未几，咱们也不知说念什么技艺能来货，没法预约，来了有货你就买。”

北京王府井的片仔癀体验馆展牌。中新经纬 林琬斯摄

21日，中新经纬也从北京同仁堂伴计得知，最近购买片仔癀的主顾终点多，锭剂暂时缺货，“锭剂哪儿皆莫得，调不了货，也不知说念什么技艺能来货。”伴计同期文书，如果急用，买胶囊亦然同样的。

伴计所指的“胶囊”是片仔癀胶囊，每盒12粒。因素表流露，这款胶囊因素即为片仔癀。“胶囊今天也卖罢了，但这两天不错从其他店调货。”伴计补充称。

不啻北京，福建的片仔癀线下门店供应也出现垂危情况。21日，中新经纬致电片仔癀体验馆福建省福州市象峰店购买片仔癀，伴计回应称，片仔癀锭剂有货，不外一东说念主只可买一粒。“莫得限购条款，仅仅最近总部货比较少，不错先买一颗，吃罢了再买”。

片仔癀体验馆福建省福州市的另外两家门店也默示，一次不错买一、两粒锭剂，“多的莫得，福建这边皆不够卖了，只可紧着会员优先”。

除了线下“限购”外，在电商平台上，片仔癀大药房旗舰店也限购四粒锭剂。另有部分商家挂出的产品价钱达到660元至750元一粒，且部分店铺客服默示，咫尺锭剂市面较紧缺，暂时限购一粒。

据了解，现时片仔癀锭剂谐和零卖价590元/粒，片仔癀胶囊售价708元/盒。

电商平台截图

中新经纬同期发现，部分商家的3盒装、5盒装、10盒装、20盒装已流露缺货，只可购买尺度装，即1粒装。

电商平台截图

这场景似曾结识。2021年6月，中新经纬曾报说念，一例锭剂最高被炒到1600元，一度出现每东说念主“限购”两粒，线下体验店开门10分钟便售罄的情况。

差异于客岁的是，本年片仔癀二手市集则遇冷。中新经纬从多名黄牛处了解到，如今片仔癀的回收价钱有所回落。

一位黄牛对中新经纬默示，片仔癀锭剂咫尺的回收价跌到400至550元，日历较新的回收价更高，年中的技艺价钱最低，“2021年份(分娩)的片仔癀搁咫尺皆没东说念主接办，主若是咫尺也没东说念主‘炒’，价钱上不来。”

对此，深圳中金华创基金董事长龚涛向中新经纬分析，一手市集出货垂危是由于片仔癀的稀缺性，而二手市集炒作“熄火”，则是因为客岁炒作片仔癀的主力已在握续出货。在二手市集价钱炒作家退出后，二手片仔癀的价钱回落以致低于一手价钱，这是价钱回反正轨的平时市集景色。

片仔癀产品不再被荒诞抢购，二级市集上，公司股价也大跌。客岁，片仔癀市值曾一度攀至2966亿元。不外，Wind数据流露，本年以来，片仔癀股价已累计下降超47%，片仔癀市值如故较客岁挥发超1500亿元，仅1376亿元。

营收净利双降，意味着什么？

21日晚间，片仔癀透露2022年第三季度文书称，前三季度商业收入66.16亿元，同比增长8.25%；包摄于上市公司鼓舞的净利润20.52亿元，同比增长2.04%；包摄于上市公司鼓舞的扣除超卓俗性损益的净利润20.62亿元，仅增长2.77%。

不外，片仔癀第三季度仅兑现商业收入21.93亿元，同比下降3.08%；包摄于上市公司鼓舞的净利润仅7.38亿元，同比下降17.64%，出现自2016年第四季度以来初次单季度盈利下降。

24日，片仔癀于盘后发布对于2022年前三季度事迹的证据公告，称因受到2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%这一额外基数影响，公司2022年前三季度的扣非后归母净利润仅同比增长2.77%。

对于2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润数据的额外，片仔癀在公告中评释称，为禁绝市集炒作片仔癀锭剂零卖价钱的景色，从2021年6月起，公司大幅提升产品供应量，并加大对自营渠说念和主流连锁药店渠说念的措置力度。同期，公司拓展销售渠说念，加大线上销售比例。因此，公司2021年前三季度的扣非后归母净利润同比增长51.85%，第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%。

具体到行业，本年前三季度，片仔癀旗下医药行业营收孝顺最大，达到60.07亿元，同比增长9.15%，但毛利率减少约4.01个百分点。

其中，医药制造业中的肝病用药，其收入就达到29.72亿元，占医药制造业总收入的95%，不外收入增长率和毛利率均出现下降；心脑血管用药收入则同比增长59.49%。

三季报并莫得透露片仔癀归母净利润下滑的具体原因，龚涛向中新经纬分析，主要原因一方面起首于老本的压力，另一方面是因为二手市集价钱的渐渐回落激勉利润下滑。

龚涛分析，二手市集价钱会径直影响一手市集的销量。当炒作干预退出期，跟着二手市集价钱走低，一手销量启动下滑，利润也出现下滑的情况。

龚涛进一步评释，片仔癀的全体需求分为炒作家需乞降平时破费者需求。一方面，二手市集价钱低于一手订价，分流了部分平时破费者的需求，激勉一手销量与利润的下滑；另一方面，当二手价钱低于一手价钱时，黄牛不再有益润空间，炒作性销量消散，总销量当然下滑，利润也缩小。

“当莫得黄牛炒作时，市集销量能够确实响应破费者的需求。第三季度事迹的下滑很大一部分原因是把黄牛的因素挤走，纪念了平时的市集景色，是以对于该事迹弘扬毋庸过于缅思。”龚涛默示。

西南证券本年8月底透露的研报也瞻望，片仔癀将在第三季度将连合开释客岁的高基数，第四季度回反平时经营增速水平。

而在原材料老本方面，片仔癀外包装流露，片仔癀因素为牛黄、麝香、三七与蛇胆。据了解，片仔癀的中枢原料起首于国度一级保护动物——野生麝，其分娩所用的自然麝香主要起首于国度林业期骗部门行政许可的配给。

据媒体报说念称，2022年上半年，自然麝香的价钱在40万元至70万元不等，价钱比客岁同期飞腾了随机3%-4%。

另据中新经纬检索康好意思中药网数据，自然牛黄每千克的价钱从2021年8月的48万元，涨至2022年8月的58万元，本年第三季度的价钱一直保管在58万元/千克；东说念主工合成的牛黄价钱则较雄厚，保握在900元至1000元。

不外，自然麝香的存量很难知足片仔癀的将来增长需求。片仔癀在2021年年报中就默示，跟着存量自然麝香资源的日益紧缺，国度配给的自然麝香将来将无法知足公司市集需求的增长。文书期内麝香价钱基本保握雄厚但略有飞腾。跟着自然麝香资源的日益紧缺，公司提前储备策略库存，同期积极部署养麝事迹。

西南证券研报曾指出，咫尺国内被允许使用自然麝香投料的中成药企业共有14家，片仔癀第一批赢得了该配额经验，亦然惟逐一产物有林麝孳生经验的企业。

不外，据媒体报说念，要确实知足片仔癀发展对自然麝香的需求，东说念主工养麝存栏量应为30万余只，可咫尺寰宇东说念主工养麝存栏量约为2万只，严重供不应求。

另外，片仔癀也默示，文书期内，牛黄价钱呈握续飞腾趋势。牛黄价钱容易受到产地供选拔市集需求的影响，公司积极作念好牛黄资源的策略储备。

连年来，片仔癀奉行“一核两翼”大健康发展策略，在夯实医药制造业的基础上，加强化妆品、日化产品及保健品、保健食物两翼等。2020年，片仔癀晓谕经营将控股子公司福建片仔癀化妆品有限公司分拆出来，动作单独上市主体。

值得一提的是，化妆品业务是除了医药制造业外毛利最高的业务线。

不外，该业务现时营收增长率、毛利率皆鄙人滑。2022年三季报流露，化妆品、日化业务的商业收入达到4.61亿元，收入增长率同比下滑17.54%，毛利率减少9.39个百分点。

此外，云南白药(000538)、同仁堂、马应龙(600993)等传统药企也在日化界限进行布局，片仔癀在化妆品和日化业务靠近的竞争压力也不小。(更多报说念陈迹，请关系本文作家林琬斯：linwansi@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中不雅点仅供参考，不组成投资提出，投资有风险，入市需严慎。)