财联社12月10日（裁剪 黄君芝）跟着2024年接近尾声，撇开本年健硕的涨势不谈，很多专科东说念主士齐对好意思股过高的估值感到担忧。但瑞银（UBS）似乎不这样觉得。该行指出，好意思股价钱是合理的，况兼还将无间攀升。

就面前而言，设施普尔500指数的预期市盈率为22.2倍，远高于以前30年16.8倍的平均水平，接近1999年互联网泡沫工夫创下的25.0倍的历史高点。

华尔街战略师们常常训导称，如斯高的估值意味着好意思国股市将出现回调，而即使是微小的（涨势）中断，好意思股也有可能出现苦难的暴跌。

不外，以Jonathan Golub为首的瑞银战略师们在周一发布的最新论说中指出，如斯高的股票估值是合理的，况兼来岁还会无间攀升。

他们领先指出，科技股在设施普尔500指数中的主导地位日益增强。

战略师们诠释称，约莫30年前，在互联网兴起和智高东说念主机出现之前，科技关系公司仅占设施普尔500指数市值的10%，而当今，它们占了40%。与此同期，联系于其他因素股公司，科技公司的收入增长更快（大略是11% VS 6%），利润率也更高（24% VS 13%）。

“效果，并不令东说念主偶然，是阛阓估值大齐上升。”瑞银战略师们写说念。

其次，瑞银分析师们还暗示，科技股和非科技股的现款流齐有所改善，因为它们的老本密集进度裁汰了。他们补充称，现款流越大，鼓励取得的酬劳就越多，这当然有助于股票以更高的市盈率交游。

此外，他们还指出，贴现率较低亦然因素之一，面前10年期好意思国国债收益率较始终均值高出40个基点，而信贷利差则低220个基点。分析师们说，这些因素加在一齐，使得老本成本较历史平均水平下跌了20%，这在一定进度上诠释了估值如斯之高的原因。

临了，瑞银指出，估值在非阑珊时刻会上升，这意味着估值来岁可能会无间上升趋势。

“由于面前的阑珊风险取得适度，市盈率很可能在2025年上升。”他们写说念。

瑞银的最新分析无疑破除了很多阛阓不雅察东说念主士的最大疑虑。全体而言，投资者们仍额外看好好意思股来岁的走势。上个月，特朗普胜选的音书为好意思国股市上升提供了新的催化剂，这燃起了东说念主们对监管减少和税收裁汰带来的握续盈利增长的但愿。

瑞银在此前的一份论说中指出，以健硕的经济增长和阛阓酬劳为瑰丽的这段蕃昌时刻，可能会延续到2025年。在最乐不雅的情况下，设施普尔500指数来岁将涨至7000点。

该行暗示开云(中国大陆) Kaiyun·官方网站，“怒吼的20年代”预期还是出现。

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